在加密货币的狂热叙事中,Luna币（曾用名Terra，代币符号LUNA）的开盘价格曾是“算法稳定币信仰”的巅峰注脚，如今却成了市场风险教育的经典案例，这个由Terra生态推出的代币，其开盘价格并非孤立数字，而是背后复杂金融模型与市场情绪交织的产物，其涨跌轨迹深刻揭示了加密货币市场的高波动性与系统性风险。

Luna币的初始定价与Terra生态的“双代币机制”紧密绑定，2020年，Terra团队推出算法稳定币UST（与美元挂钩），并通过Luna与UST的恒定兑换公式（当UST需求增加时，系统燃烧Luna来铸造UST；反之则用UST回购Luna）试图实现“去中心化稳定”，在此背景下，Luna作为生态治理代币，其开盘价格被赋予了“生态价值增长”的预期——早期投资者以极低价格（如2020年首发时不足1美元）介入，随着UST被推广至DeFi、支付场景，Luna价格逐步攀升，至2022年4月崩盘前，曾创下近120美元的历史高点，开盘价格的“初始优势”在市场狂热中被放大为百倍涨幅的想象空间。

这种依赖“算法+市场信心”的模型，本质上是一场“自我强化的泡沫”，当UST在

2022年5月遭遇大规模挤兑（脱钩美元），Luna因需无限量铸造UST来维持稳定，导致价格单日暴跌99.9%以上，开盘时的“低起点”瞬间变为“归零起点”，短短一周内，Luna从开盘时的数十美元跌至不足0.0001美元，市值蒸发数百亿美元，无数投资者血本无归，这一事件不仅让Luna的开盘价格成为“高收益陷阱”的代名词，更引发全球对算法稳定币安全性的质疑，促使监管机构加强对加密货币“类银行功能”的审查。

Luna币（已重构为Luna 2.0）的开盘价格已失去早期光环，其历史开盘价格的意义早已超越价格本身，成为加密货币市场“风险与收益并存”的活教材，它警示投资者：任何脱离实体价值支撑、过度依赖算法模型和市场情绪的资产，其开盘价格的“低”或“高”都可能只是崩塌前的序曲，在加密货币的野蛮生长中，理性与敬畏，或许比追逐“开盘价”的短期暴富更重要。